請問港股的板快裡面有一個紅籌板是什麼意思？怎麼分的啊？

haiyanbi推薦於 2016-11-24

百科名片

紅籌

股（Red Chip） ，這一

概念誕生於90年代初期的香港股票市場。中華人民共和國在國際上有時被稱

進例降縣四程果齊映

為紅色中國，相應地，香港和國際投資者把在境外

來自

註冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票稱

為紅籌股。一種認為

應該按照業務範圍來區分。如果某個上

市公司的主要業務在中國大陸，其

盈利中的大部分也來自該業務，那麼，這家在中國境外註冊、在香港上市的股票就是紅籌股。

國際資訊公司彭博資

訊所編的紅籌股指數就是按照

這一標準來遴選的。

另一種觀點認為

應該按

照權益多寡來劃分。如果

一家上市公司股東權益的大部分直接來自中國大陸，或具有大陸背景，也就是為

360問答

中資所控股，那麼，這家在中國境外註冊、在香港上市的股票才屬於紅籌股之列。1997年4月，恆生指數服務公司著手編制恆生紅籌股指數時，就是

按這一標準來劃定紅籌股的。

由於恆生的實用性，後一種劃分方法被更廣泛的使用。

不同地

形口氣圓婷連物報白

區的紅籌股概念

香港

由於特殊的歷史背景，香港資本市場上一直存

磁超

在著英資和華資公司的劃分。後隨著香港的迴歸前後與大陸的經濟聯絡越來越密切，大陸資金逐步進入香港，形成

第三類機構——中資企業

。 80年代末，越秀集團、

粵海集團分別間接或直接

收購香港的上市公司取得了上市的地位。90年代初，中信收購泰富及其後的一

系列成功運作掀起中資企業在港收

購熱潮。據不完全統計，僅在1992年7月至1993年

底的一年半時間，被中資

收購或參股成為主要股東 持股10%以上 的

弦散功治易

香港上市公司有28家，佔1993年底香

港全部上市公司477家的5。9

%。紅籌股概念初步形成。

香港股市中紅籌股1996

—1997年，深業控股、越秀

交通、中國電信陸續上市

，紅籌股開始被市場熱

炒注資重組概念，紅籌

股板塊正式確立。 2000年後，紅籌股再次進入高速發展階段，當年紅籌

上市12家，籌資

3539億港元，佔當年香港主機板和

創業板籌資總額的

77%。到2004年

，香港紅籌企業總數達84家

（資料來源於上海證券交易所

研究所）。

新加坡

中國企業在新加坡上市始於1993年的中

群長主離專重

遠投資。在2002年前，在新

胞裡目端眾型地夫

加坡上市以國有企業居多

著歷依光妒筆塊血速

，有一些直接上市的通道，比如中新藥業。但也有一些用的是紅籌模式，比如首家在新加坡上市的中國公司中遠投資，也是目前在新加坡上市的市值最大的中資公

司，就是買殼上市。

其後的聯合食品、大

眾食品也都採用紅籌模式上

市。這一階段在新上市的中國企業有16家。 2003年以後，中國企

業赴新上市形成了熱潮，

上市企業主要以民營企業為主，紅籌模式被廣泛運用。2003、20

衡謂映頭名政臉北餘

04兩年每年都有12家中國企業在新

上市。加上7家中國大陸相

關公司，形成47家中國概念板快，被稱為“龍籌股”。

美國

從1992年起，中國公司開始在

斯質銀缺哪選肉待會對命

美國上市。這一階段包含了兩類企業，直接上市與間

接上市並存：一類是在香

港上市的國企H股以美國存託

憑證方式（ADR）在美國

紐約證券交易所上市，

介徵厚著批械

如青島啤酒、上海石化、馬鞍山鋼

鐵等8家公司，另一類為外資或中

資的公司以紅籌方式上

市，如華晨金盃汽車、中國中策

輪胎和正大易初摩托。 當時在美國上市的中國企業以製造業為

主，中國經濟的增

長速度強勁吸引了國際投資者，華晨金盃汽車在上市後的一個多月內，股價從發行價的16美元上漲至33美元。這是第一波中國熱

象夜急滑叫

。 這股熱潮到199

太

4年開始消退，一方面是受到墨西哥的金融危

措資徵

機引發的新興市場信心危

底盟應房懷常本該錢

機的影響；另一方面是

中國上市公司本身的原因，

公司在上市後公佈的中報和年

報業績與公司管理層在上市推

薦時所做的預測有很大出

字聯敵蒸音龍舊

入。 1997年上半年，中資股迎來第二次上市高潮。主

要是一批公司在香港上市的同時

，在美國以ADR方式上市

或在OTC市場掛牌

交易，包括華能電力國際、中

國東航、南方航空、

大唐發電等H股，也包括北京控股、上海實業等紅籌股。 1999年

和2004年，又掀起連續兩波在

美上市的高潮，主力都是網路股。前一波的代表是中華網和三大入口網站；後一

依律厚才

波的代表是Tom 線上、掌上靈通、盛大娛樂等。而

這兩次高潮的主力都

是紅籌股。

其他地區

除此之外，在倫敦、多倫多、東

京都有少量紅籌股存在。 從上

面的介紹可以看出，海外市場除香

港外，並不特別強調紅籌的概念

，而是統一定義為“中國

趕準她際

概念”。無論H股、S股、買殼、造殼，不管來源如何，只要滿足各交易所上市標準，就可以上市。紅籌股與非紅籌股間的界限一直比較模糊。

［編輯本段］紅籌股定義的發展

早期

早期的紅籌股，主要是一些中資公司收購香港中小型上市公司後改造而形成的，如“中信泰富”等。近年來出現的紅籌股，主要是內地一些省市將其在香港的視窗公司改組並在香港上市後形成由，如“上海實業”、“北京控股”等。紅籌股已經成了除B股、H股外，內地企業\進入國際資本市場籌資的一條重要渠道。紅籌股的興起和發展，對香港股市也有著十分積極的影響。從1993年至1997年6月底，紅籌股公司透過首次發行及增資配股籌集的資金為115。5億美元。1997年l至6月，香港股票市場的總籌資額約為1433億港元，其中，紅籌股佔了23。8％。

發展

後來，有人將紅籌股做了更嚴格的定義：必須是母公司在港註冊，接受香港法律約束並在香港上市的中資企業才稱為紅籌股。通常，上述幾種範圍的股票都被投資者視為紅籌股。 H股，是指註冊地在中國內地、上市地在香港的外資股，“H”，是取香港英文HongKong詞首字母。 由此可見，紅籌股和H股同在香港上市，其根本區別是：紅籌股在境外註冊、管理，屬於香港公司或者海外公司；H股在內地註冊、管理，屬於中國大陸公司。紅籌股和H股與投資決策密切相關的主要區別還有： 紅籌股股份可全部上市流通，國有H股股份則有部分不能上市流通；日後增發新股時，紅籌股可能擁有更大的彈性和空間，而H股增發的風險可能較高，時間也可能相對較長。 紅籌股管理層持有的認股權可能與海外公司一樣，管理層可享受全部認股權的所有權益；但H股則不同，管理層並未真正擁有上市公司認股權，即使擁有的也是模擬的認股權。 在發行可換股債券和其它債券時，紅籌股公司並不需要符合內地的法律程式和條件，但H股則需要內地的法律程式和條件、經國家有關部門批准。

［編輯本段］紅籌股的迴歸

不過業內人士也認為，目前紅籌股迴歸也存在不少技術上和法律上的障礙。首先所謂紅籌股，是指在境外註冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票，如上海實業、北京控股等。目前，在中國香港、美國、新加坡和英國等地的市場均有紅籌股上市。由於歷史原因，眾多大型優質國有企業此前透過紅籌股形式上市，並以在香港上市的居多。紅籌股6月‘王者歸來’“從紅籌股的定義來看，我們就明白紅籌股其實就是外國公司，外國公司想要在A股上市，當然要經過其股東認可，另外還要解決其上市地法律障礙問題。這些問題處理起來相當複雜，這也是為何紅籌股迴歸遲遲未解決的原因。”這個情況直到今年3月份證監會主席尚福林在講話中指出“紅籌股迴歸將透過直接發行股票的方式進行”，才真正向市場表明紅籌股的迴歸不需用CDR的方式。這無疑為紅籌股的迴歸初步掃清了法律障礙。側面證實紅籌股迴歸押後隨著時機的逐步成熟，中國證監會更在近日向部分券商下發《境外中資控股上市公司在境內首次公開發行股票試點辦法（草案）》，為紅籌股迴歸A股初步確定了門檻和規範。 《試點辦法》規定，試點範圍僅限於香港上市的紅籌公司，這是由於在美國和新加坡等地上市的紅籌股多為高科技和網際網路的民營企業，而香港已有H股迴歸A股的成功先例。紅籌股發行A股應滿足四個條件：股票已在香港證交所上市交易一年以上；股票市值不低於200億港元；最近三個會計年度累計淨利潤不低於20億港元；50% 以上的經營性資產在境內，或者50%以上的利潤來源於境內業務。根據該規定，目前93只在香港上市的紅籌股中，只有21家公司符合《試點辦法》的要求，並均為大型國有企業。

［編輯本段］紅籌迴歸的發行方式

在紅籌迴歸的發行方式方面，主要包括以下三種迴歸路徑：CDR模式（發行存託憑證）、聯通模式、直接發行A股模式。聯通模式是採用分拆子公司在國內上市，這種雙重結構容易導致公司治理方面出現問題，同時，也不符合目前整體上市的思路。而CDR模式則適用於真正的外資公司，採用CDR模式，將涉及外匯管制；同時所涉環節較多，不如直接發行A股簡單；託管和存託業務將使主要市場利益流入外資金融機構。 目前正在制定《境內投資境外股份有限公司發行A股上市試點辦法》。該辦法將對紅籌迴歸A股的發行條件進行詳細規定，如紅籌公司在盈利方面，可能需滿足年淨利潤超過10億元的指標，但對於設立時間不滿三年的紅籌公司，上述指標則可豁免。至於發行方式，監管層傾向於直接發行A股，並鼓勵採用存量發行的方式。在發行A股時，監管層還支援存量發行方式，即總股本不變，由大股東拿所持有的上市公司股份到A股市場上出售給流通股股東。而鼓勵存量發行的最大優點，主要是為緩解資金流動性過剩的壓力。 不過，由於兩地上市，上市公司管理辦法等法律法規必然有所不同，紅籌股迴歸‘路演’這將導致紅籌上市在部分細節上，仍存在著問題。如公司治理方面，內地有關監事會、獨立董事、公司章程、股東大會通知召開和表決方式、高管兼職等方面的規定，與香港就存在著差異；內地股票和紅籌股面值不統一也是個需要解決的問題。有關負責人還建議，在紅籌公司募集資金投向上，鼓勵投資國內，但不限制投往境外、對境外公司以募投資金在國內併購公司亦不作限制；程式上，按國內A股IPO的程式進行，需要上市輔導。

［編輯本段］紅籌股與藍籌股的區別

藍籌股在股票市場上，投資者把那些在其所屬行業內佔有重要支配性地位、業績優良、成交活躍、紅利優厚的大公司股票稱為藍籌股。 “藍籌”一詞源於西方賭場。在西方賭場中，有三種顏色的籌碼，其中藍色籌碼最為值錢，紅色籌碼交次之，白色籌碼最差，投資者把這些行話套用到股票上形成了“藍籌股”。 藍籌股並非一成不變，隨著公司經營狀況的改變及經濟地位的升降，藍籌股的排名也會變更。