匿名使用者 5級 2010-10-18 回答

傘型基金實際上就是開放式基金的一種組織結構。在這一組織結構下，基金髮起人根據一份總的基金招募書發起設立多隻相互之間可以根據規定的程式進行轉換的基金，這些基金稱為子基金或成分基金。而由這些子基金共同構成的這一基金體系就合稱為傘型基金。進一步說，傘型基金不是一隻具體的基金，而是同一基金髮起人對由其發起、管理的多隻基金的一種經營管理方式，因此，通常認為“傘型結構”的提法可能更為恰當。 傘形基金有很多優勢，對於基金公司，傘形基金結構可以有效地降低管理成本。傘形基金旗下各子基金在一個相同的管理框架內運作，在託管、審計、法律服務、管理費用等方面享有規模經濟優勢，從而降低管理成本。另外，傘形基金有利於基金管理公司穩定客戶，減少贖回壓力。 對投資者來說，傘形基金提供了更為廣泛的投資機會，傘形基金一般會對投資者進行市場細分，根據投資者的不同需求設立各種類形的子基金。如招商安泰系列基金根據投資者對風險的不同偏好或承受程度設立了三種不同的風險————收益水平的子基金：招商債券基金、招商平衡型基金、招商股票基金；湘財合豐行業系列基金則由價值最佳化型成長類、週期類、穩定類三隻基金組成，基金品種的多樣性為投資者提供了更為廣泛的投資機會。其次，傘形基金的一個重要特點就是投資者可以在同一傘形基金之下自由轉換，投資者根據自己的需求和市場情況的變化在傘形基金各子基金之間相互轉換時不需花費任何費用或僅需支付相當低的費用。比起投資者從一家開放式基金轉到另一家開放式基金，不僅成本低，且效率高。這是傘形基金最大的優勢所在，也是傘形基金受到投資者青睞的主要原因之一。ETF同時具備開放式基金的能夠申購和贖回的特性和封閉式基金的交易特性，被認為是過去十幾年中最偉大的金融創新之一。到目前為止，幾乎所有ETF都是指數基金。最早的ETF是1990年代初發行的標準普爾500指數ETF，此後，針對道瓊斯、納斯達克、羅素、威爾夏爾等指數的ETF紛紛問世。近年來又誕生了針對特定行業、國家或地區的特殊ETF。絕大多數ETF是股票基金，但基於固定收益證券、商品和貨幣的ETF也在發展中。對於中小投資者來說，ETF的交易費用和管理費用都很低廉，持股組合比較穩定，風險往往比較分散，而且流動性很高，所以具備比較強的吸引力。有人認為ETF的穩步發展將導致傳統的積極管理股票基金的衰落。 ETF聯接基金由於ETF基金必須透過證券公司購買，一些基金公司為了拓寬ETF的銷售渠道，開發了ETF聯接基金，ETF聯接基金實質上是開放式基金的一種，其認購申購贖回方式、渠道等與普通的開放式基金完全一樣，其特點在於，普通開放式基金和ETF的投資標的均為股票、固定收益類等資產，而ETF聯接基金的絕大多數投資標的就是其標的ETF基金（一般以不低於90%的倉位投資於該標的ETF基金），此類基金亦稱為“影子基金”、“複製基  ETF的三大優勢 ETF因其在產品設計上的種種創新而在國際市場中迅速崛起，它有如下幾大優勢。 ETF採用指數化投資策略。ETF與標的指數偏離度小，投資ETF能獲得與標的指數相近的收益；可以讓投資者以較低成本投資於標的指數，使得投資者投資指數像投資一隻股票一樣簡單。 ETF可以上市交易。ETF像股票一樣在交易時間內持續交易，投資者可根據即時揭示的交易價格進行買賣，從而更好地把握成交價格。 ETF費用低廉。透過複製指數和實物申贖機制，ETF大大節省了研究費用、交易費用等運作費用。ETF管理費和託管費不僅遠低於積極管理的股票基金，而且低於跟蹤同一指數的傳統指數基金。ETF二級市場交易費用類似股票，大大降低了投資者的交易成本。ETF是全新的投資工具。在投資領域，ETF已經不再僅僅是一個投資產品，而是一個越來越工具化的產品。投資者可以透過投資ETF來進行股票再投資、資產配置、長期投資、套利交易、時機選擇和短線投資等。 ［編輯本段］ LOF與ETF的區別與聯絡 上市開放式基金（lof）與交易所交易基金（etf）是一個比較容易混淆的概念。因為他們都具備開放式基金可申購、贖回和份額可在場內交易的特點。實際上兩者存在本質區別。 ETF指可在交易所交易的基金。ETF通常採用完全被動式管理方法，以擬合某一指數為目標。它為投資者同時提供了交易所交易以及申購、贖回兩種交易方式：一