匿名使用者 1級 2009-02-08 回答

基金中的申贖是指跨市場套利交易。包括了上證50ETF二級市場買賣、一級市場申購贖回和一籃子股票二級市場的買賣三個交易程式。

申購贖回的具體方法：

一、申購贖回

除可在二級市場買賣之外，上證50ETF也可在一級市場上進行申購贖回。上證50ETF基金的申購、贖回時是用一籃子股票（50只成份股）與上證50ETF基金份額進行互換交易，而其他開放式基金的申購贖回則是用現金和基金份額進行互換。

申購：用一籃子股票從基金公司處換取上證50ETF基金份額，相反，贖回————用上證50ETF基金份額從基金公司處換取一籃子股票，一籃子股票各種股票比例與上證50指數一致（具體見上期表格）。

上證50ETF基金申購、贖回簡稱為“50申贖”，程式碼為“510051”，該程式碼顯示值代表50ETF基金最新基金份額參考淨值（即IOPV值），是根據上證50指數50只成份股市場價格計算出來的，並根據成份股價格變化每15秒更新一次。最小申購贖回單位為100萬份基金份額，申購、贖回均以份額申請，其申請提交後不得撤銷。申購贖回費為申購或贖回份額的0。5%。

二、套利交易

“50申贖”提供了短時間內的上證50ETF基金參考淨值，也反映了一籃子股票當時的平均市場價格水平。大額資金投資者可以根據“50申贖”與“50ETF”兩者之間的市場價格差進行短線套利交易，價格差大小用折/溢價率表示：

折/溢價率=（50ETF二級市場價格P-申購贖回參考淨值IOPV）/申購贖回參考淨值IOPV×100%

折價套利：當ETF二級市場交易價格低於其份額淨值，即發生折價交易時，大額資金投資者可以透過在二級市場大量低價買進ETF，然後在一級市場（即向基金公司）按淨值贖回（高價賣出）份額，換回一籃子股票，再於二級市場上賣掉股票而實現套利交易。

三、溢價套利

當二級市場ETF交易價格高於其份額淨值，即發生溢價交易時，大額資金投資者可以在二級市場買進一籃子股票，再用這些股票於一級市場（即向基金公司）申購ETF（低價買入ETF），再於二級市場上高價賣掉ETF而實現套利交易。

能夠套利成功並獲益的前提是折溢價率高於套利交易費用，一級交易券商的套利成本最低，僅0。3545%，只考慮免除佣金、申購贖回費用之後的其他必要交易費用，此時能夠套利的折溢價空間只需30個基點以上，即0。3分的價格折價差；其次是普通交易券商，為0。8545%，在前者基礎上增加了0。5%的申購贖回費；而一般投資者套利成本最高，為1。35%，如果能夠享受佣金優惠，則可稍低。

匿名使用者 1級 2009-02-08 回答

基金申購、贖回簡稱為“申贖”。

匿名使用者 1級 2009-02-08 回答

直白的說就是買進來，買出去。

匿名使用者 1級 2009-02-08 回答

是申購和贖回

匿名使用者 1級 2009-02-08 回答

申購和贖回