天然槑17 2022-07-16

波士頓諮詢集團在1970年創立了一套投資組合分析的方案 ——波士頓矩陣 。

波士頓矩陣（BCG Matrix） 又稱市場增長率—相對市場份額矩陣、四象限分析法、產品系列結構管理法等，是一種規劃企業產品組合的方法。

這個模型主要用來協助企業進行業務組合或投資組合，使企業的產品品種及其結構適合市場需求的變化。

波士頓矩陣認為一般決定產品結構的基本因素有兩個：市場引力與企業實力。

市場引力，市場對生產者，對商品和資源存在著一種內在的吸引，聚集的力量，即市場引力。

市場引力包括：

市場增長率

目標市場容量

競爭對手強弱

利潤高低

其他市場引力指標還有：

產品壽命週期 （產品的獲利期）

產品的重要性 （技術的先進性等，法律法規的符合性）

波士頓矩陣認為：其中最主要的是反映市場引力的綜合指標市場增長率。它是決定企業產品結構是否合理的外在因素。

企業實力， 亦稱經營能力，是指企業提供市場所需產品的各種能力：

包括：

企業市場佔有率

技術水平

生產能力

資金利用能力

也有人總結企業實力為：

管理水平

生產能力

技術能力

銷售能力

資金能力

波士頓矩陣認為，企業市場佔有率是決定企業產品結構的內在因素，它直接顯示出企業競爭實力。

市場增長率與市場佔有率既相互影響又互為條件，波士頓矩陣的構成：

縱座標 市場增長率 （銷售量或銷售額的增長率）

橫座標 相對市場份額 （相對於最大競爭對手的市場份額）

1）明星類- 高佔有率，高增長率

2）現金牛 ——高佔有率，低增長率

3）問題類 —— 低增長率，高增長率

4）瘦狗類 ——低佔有率，低增長率

波士頓矩陣對於企業產品所處的四個象限具有不同的定義和相應的戰略對策。

（1）明星產品（stars）。它是指處於高增長率、高市場佔有率象限內的產品群，這類產品可能成為企業的現金牛產品，需要加大投資以支援其迅速發展。採用的發展戰略是：積極擴大經濟規模和市場機會，以長遠利益為目標，提高市場佔有率，加強競爭地位。發展戰略以投明星產品的管理與組織最好採用事業部形式，由對生產技術和銷售兩方面都很內行的經營者負責。

（2）現金牛產品（cash cow）又稱厚利產品。它是指處於低增長率、高市場佔有率象限內的產品群，已進入成熟期。其財務特點是銷售量大，產品利潤率高、負債比率低，可以為企業提供資金，而且由於增長率低，也無需增大投資。因而成為企業回收資金，支援其它產品，尤其明星產品投資的後盾。對這一象限內的大多數產品，市場佔有率的下跌已成不可阻擋之勢，因此可採用收貨策略：即所投入資源以達到短期收益最大化為限。①把裝置投資和其它投資儘量壓縮；②採用榨油式方法，爭取在短時間內獲取更多利潤，為其它產品提供資金。對於這一象限內的銷售增長率仍有所增長的產品，應進一步進行市場細分，維持現存市場增長率或延緩其下降速度。對於現金牛產品，適合於用事業部制進行管理，其經營者最好是市場營銷型人物。現金牛業務指低市場成長率、高相對市場份額的業務，這是成熟市場中的領導者，它是企業現金的來源。由於市場已經成熟，企業不必大量投資來擴充套件市場規模，同時作為市場中的領導者，該業務享有規模經濟和高邊際利潤的優勢，因而給企業帶大量財源。企業往往用現金牛業務來支付帳款並支援其他三種需大量現金的業務。圖中所示的公司只有一個現金牛業務，說明它的財務狀況是很脆弱的。因為如果市場環境一旦變化導致這項業務的市場份額下降，公司就不得不從其他業務單位中抽回現金來維持現金牛的領導地位，否則這個強壯的現金牛可能就會變弱，甚至成為瘦狗。

（3）問題產品（question marks），它是處於高增長率、低市場佔有率象限內的產品群。前者說明市場機會大，前景好，而後者則說明在市場營銷上存在問題。其財務特點是利潤率較低，所需資金不足，負債比率高。例如在產品生命週期中處於引進期、因種種原因未能開拓市場局面的新產品即屬此類問題的產品。對問題產品應採取選擇性投資戰略。即首先確定對該象限中那些經過改進可能會成為明星的產品進行重點投資，提高市場佔有率，使之轉變成“明星產品”；對其它將來有希望成為明星的產品則在一段時期內採取扶持的對策。因此，對問題產品的改進與扶持方案一般均列入企業長期計劃中。對問題產品的管理組織，最好是採取智囊團或專案組織等形式，選拔有規劃能力，敢於冒風險、有才幹的人負責。

（4）瘦狗產品（dogs），也稱衰退類產品。它是處在低增長率、低市場佔有率象限內的產品群。其財務特點是利潤率低、處於保本或虧損狀態，負債比率高，無法為企業帶來收益。對這類產品應採用撤退戰略：首先應減少批次，逐漸撤退，對那些銷售增長率和市場佔有率均極低的產品應立即淘汰。其次是將剩餘資源向其它產品轉移。第三是整頓產品系列，最好將瘦狗產品與其它事業部制合併，統一管理。

波士頓矩陣有助於對各公司的業務組合、投資組合提供一些解釋，如果同其他分析方法一起使用會產生非常有益的效果。透過波士頓矩陣可以檢查企業各個業務單元的經營情況，透過擠“現金牛”的奶來資助“企業的明星”，檢查有問題的孩子，並確定是否賣掉“瘦狗”。但是這個矩陣的假設基礎是經驗曲線在市場中起作用，並且具有最大的市場份額的公司將是成本最低的生產者。

這個矩陣模型相對簡單，儘管有指導作用，但企業實際的經營情況要複雜得多。國內也有人將企業實力和市場引力的多個要素綜合，採用9象限法來進行分析和定位，與波士頓矩陣也只是異曲同工，實施效果未得到驗證。

圖片源自<市場引力與企業產品結構最佳化>