匿名使用者 推薦於2016-04-03

什麼是孖展呢 投資者買賣證券時，可選擇支付全數金額，或向經紀行借入部分款項。投資者如選擇借入款項，便須在經紀行開設「保證金」（俗稱「孖展」）戶口。投資者就買入證券的總額，所存入的部分款項便稱為「保證金」。經紀行向投資者提供貸款，投資者以購入的證券或存放在孖展戶口的其他證券作為抵押品。投資者出售證券後，須根據孖展信貸的條款償還借款。整項交易的利潤，是購入證券的成本減去出售證券所得，再減去交易費用及孖展貸款利息後所得的數額。

為何進行孖展交易？

一般來說，投資者透過孖展交易以提高購買能力，以及藉著槓桿效應擴大投資額。儘管孖展交易有可能提供更高的回報，但潛在的損失亦會同時倍大。

假設一名投資者以100元買入某隻股份，股價後來升至150元。假如該投資者全數支付購入的股份，投資回報率是50%。但假如按50%的孖展成數（又稱「保證金」比率）購入該股份即支付50元現金及向經紀行借入50元，最後他的投資回報率便是投入的資金的100%。

然而，股價下跌時，進行孖展買賣便會招致巨大損失。假設以100元購入的股份跌至50元，如該投資者全數支付所購股份，他的投資便會損失50%。但假如他以50%孖展成數買賣，便虧蝕100%或損失所有本金！請不要忘記槓桿作用既能令投資者賺取厚利，也能令他們損失慘重！

追繳保證金

投資者進行孖展買賣時，除可能招致更大損失外，可能還要承受經紀行追繳保證金的風險。假如孖展戶口內的證券的價值跌至低於預設的孖展成數經紀行可能要求投資者提供額外的抵押品（俗稱「補倉」）。

投資者應注意，經紀行不一定有責任向客戶發出追繳保證金通知或通知他們的戶口內的證券的價值已跌至低於指定的孖展成數。經紀行可以隨時出售客戶的證券，毋須事先諮詢他們的意見。若干孖展客戶協議規定，即使經紀行表示會給客戶時間提供抵押品但該公司仍有權毋需待客戶繳足保證金便出售他們的證券。這種「強迫性斬倉」在出售證券的價格及時間方面都很可能會對客戶不利。此外，假如客戶的抵押品有超過一隻股份，經紀行可能會出售流通量最高的股份並非客戶打算出售的那隻股份。因此，進行買賣前，投資者必須查詢清楚有關的追繳保證金程式。

投資者必須知道如遇到斬倉，損失可能會超過所存放的孖展金額。假如斬倉後所得的款項仍不足以償還孖展貸款時，投資者除損失所有的孖展存款外還要承擔該戶口的虧損。

孖展客戶協議

進行孖展買賣前，投資者必須與經紀行訂立明確的書面協議。在簽署有關的協議書前，必須仔細閱讀內容，確保明白有關孖展戶口的條款

借孖展抽新股 例如：如不借孖展抽20手的話，銀行會收咗20手本金加1%做手續費先（101%）仲有銀行徵費50-100蚊（Fixed cost，抽一手或一百手都一樣）之後如果抽到一手的話，銀行會回返19手的本金加19手續費俾你實質只會收了一手的手續費！記住抽到先要俾手續費如果抽中兩手，敢就要俾兩手手續費，銀行會回返18手的本金加18手的手續費俾你！

但let say你用1蚊借9蚊的方法做孖展，因為你只有2萬現金，但想用20萬去抽敢你就要借18萬，利息系18萬x年利率（hsbc系5。5）x日數（中外運系7日）/365日=189蚊利息會喺回水時扣除，抽唔抽到都要俾的！之後如果抽到一手，銀行會回返2萬減返一手ipo價值再減一手手續費再減利息俾你！

匿名使用者 2013-09-07

即保證金交易，屬於高階金融衍生產品，是目前賺錢速度最快的投資工具之一。

匿名使用者 2013-09-07

孖展其實是英文（Margin）的發音， 正式的名稱是保證金，是指以抵押來買賣證券、期權或期貨的交易，而抵押的作用是抵消處理孖展的銀行或證券行的信用風險。此等風險會在以下情況出現：買入多於按金價值證券或期權，包括在首次公開募股的情況 超賣手頭上的證券或期權 買入期貨 孖展以上列第一種最為常見。而抵押一般包括現金（按金或保證金）及購入的證券，並存放在孖展戶口之內。